美联储，重磅即将来袭！

XM 2025-08-20

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　　美联储将于北京时间8月21日凌晨2：00公布货币政策会议纪要。

　　杰克逊霍尔全球央行年会将于8月21日至23日举行，鲍威尔将于北京时间8月22日22：00致辞。

　　美国芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比此前表示，上周的通胀数据喜忧参半，加上关税不确定性挥之不去，令他在是否降息的问题上有所犹豫。

　　美东时间8月15日，古尔斯比在采访中表示，他仍希望在9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议前，看到更多有说服力的数据。今年，古尔斯比是FOMC的轮值票委。

　　他指出，上周公布的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）报告让他对通胀前景“略感不安”，因为服务价格“看起来不会是暂时性的 ” ，而且“正在抬头”。

　　最新公布的数据显示，美国7月PPI环比上升0.9%，上一次达到0.9%还是在2022年的5月和6月；服务业通胀是推动PPI上涨的主要因素，环比上涨了1.1%，创下2022年3月以来的最大涨幅。

　　另外，上周五公布的密歇根大学8月份的初步报告显示，美国消费者信心指数自4月以来首次下滑、从五个月高点滑落，长短期通胀预期均上升，反映出人们对关税政策影响的持续担忧。

　　古尔斯比说道：“我觉得我们至少还需要再来一份通胀报告，才能判断我们是否还走在‘黄金路径’上。”

　　旧金山联储行长Mary Daly称，尽管美联储在9月的会议上可能不需要大幅降息，但她仍然认为今年降息两次是合适的。“根据经济状况，采取一系列更加渐进的举措——我认为这是合适的做法， ”Daly在接受《福克斯商业》采访时表示。“当然，我们会等待数据，也许会少一些，也许会多一些，但我认为最终降息两次仍是比较合理的预测，”Daly补充道。

　　虽然CPI和PPI报告都未显示出特朗普关税带来的、显著直接的影响，但许多经济学家认为，美国的进口关税正逐渐渗透到数据中，并将在未来数月显现。

　　目前，金融市场几乎已经断定，美联储将在9月议息会议上降息25个基点。利率互换交易员认为9月份降息的可能性高达92%。

　　但后续的货币政策路径存在分歧，芝商所美联储观察工具显示，今年10月再次降息的概率为55% ，12月进行第三次降息的概率仅为43%。

　　来源：券商中国、证券时报官微

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　　责编：何予

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责任编辑：吴俊阳

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