专题：筑牢中小股民权益守护防线——新浪财经3·15投资者保护论坛

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　　3月13日，新浪财经3·15投资者保护论坛举行 ，中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所名誉所长贺强主旨演讲 。

　　他首先表示“ ”个人观点，不一定对“
。贺强指出
，原本用于平抑股价的涨跌停板制度，现在实际上有些涨跌停板已经异化为机构操纵市场 、操纵价格的手段了。“因为现在机构的实力 ，特别是资金实力跟30年以前甚至跟20年以前完全不一样
，它想打个涨停板，非常容易 ，用一点资金
，很容易就会把一只股票打成涨停板 。“

　　贺强用生动的语言描述了机构如何利用涨停板操纵市场：

　　“一般的机构为了建仓，肯定把股价先打下去横盘 ，捡便宜货
。老百姓一般不会买
，机构悄悄收集筹码。建仓完毕，突然有一天 ，没有任何消息
，一个涨停板 。
”

　　他称这为“封门战术”：“一个涨停板拉起10%关门了，你想进进不去。第二天又是一个涨停板 ，老百姓更着急了
。第三天又一个涨停板，越着急越涨停板。有的甚至打十几个涨停板
，历史上最多的打过40多个涨停板 。 ”

　　贺强描绘了后续的收割场景：“比如打了30个涨停板，突然打开涨停板 ，价格出现缺口
，可以交易了
。这时候老百姓蜂拥而入去抢，以为有什么大行情。就在关键时候 ，机构把手里的股票‘大盖帽’全部倒过来
，然后一路暴跌，连续跌停板 ，把广大中小股民套在旗杆子上 。
”

　　贺强继续剖析机构在跌停板上的操作手法：“打跌停板也非常凶
。大单压在下边
，砸到跌停板，低价位巨大的买单压在那儿 ，给你造成恐慌。你卖不卖？不卖第二天又跌停板
，第三天又跌停板 。”

　　他描述散户的心理挣扎：“大家都急了，按跌停板价格纷纷报单割肉逃走
。这时候第一大卖单突然撤单了 ，哗，往上一拉
，跌停板变涨停板，把老百姓摔在地板上。 ”

　　“这是老百姓最难受的一种心理：刚割肉 ，跌停板的价位卖出
，马上又涨停板 。”贺强感叹，“这在历史上我们见了很多 ，都是过度投机的行为
。
”

　　他特别提到北交所的涨跌停板设置：“前两年一个学生告诉我
，贺老师，现在好了 ，北交所把股票涨跌停板设定在30%了
，机构操纵不了市场了。”他当即驳斥：“我说你大错特错了 。北交所的股票盘子都很小，机构的资金实力 ，拿一点小钱就把它打飞了
，想打涨停板太容易了。 ”结果也印证了他的判断：“后来就出现连续三天三个涨停板，股价翻一番的现象
。严重操纵市场。
”

　　贺强最后强调：“这种事情应该严格地管一管 ，不能让它任其发展 。”

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