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　　商业航天概念持续获追捧
，11天7板的顺灏股份（002565）再度发布股票交易异常波动公告 。

　　顺灏股份披露称，公司现有业务未与北京轨道辰光科技有限公司（简称“轨道辰光 ”）的业务产生协同效应；轨道辰光业务受宏观经济、行业政策 、市场环境变化等因素的影响 ，亦存在产业化、商业化落地周期较长以及不达预期的风险。轨道辰光的“天数天算”业务可能在未来5年内才有明确的商业价值
，太空数据中心的“地数天算
”业务可能在未来5—10年才逐步具备与地面数据中心进行竞争的优势
。

　　顺灏股份表示，太空数据中心面临强烈辐射
、轨道维护困难、碎片危害以及与数据治理和太空交通相关的监管问题等障碍 ，包括但不限于上述各类因素均可能导致项目商业化进度和效益晚于和低于预期。

　　回溯原委
，近期“商业航天概念股”因商业航天相关政策及有关事件的影响下，顺灏股份涨幅明显；部分媒体报道了太空算力领域同业企业的项目进展最新情况 。2025年6月 ，顺灏股份以1.1亿元投资轨道辰光
，持股比例为19.30%
。

　　轨道辰光的主要业务是通过将算力卫星发射至晨昏轨道，组建太空数据中心 ，为客户提供算力服务，其经营范围包括卫星技术综合应用系统集成 、卫星导航服务
、卫星移动通信终端制造、卫星移动通信终端销售等。

　　顺灏股份表示
，上述投资事项对公司现有业务无协同性，对公司2025年经营业绩影响较小 ，相关产业发展仍处早期
，未来收益存在较大不确定性 。

　　顺灏股份12月8日在互动平台表示，公司参股公司轨道辰光已完成第一代试验星“辰光一号 ”产品研制 ，目前尚未发射
。太空项目的发射受到天气 、环境
、火箭产品、发射场管理单位意见以及监管与安全审查等多种因素的影响
，实际发射时间具有不确定性。

　　二级市场上，自11月28日至今 ，顺灏股份11个交易日内7个涨停板
，累计涨幅达118.49%，市值增幅达91.69亿元 ，目前总市值169亿元
，最新收报15.95元 。根据最新数据，截至公告披露日顺灏股份滚动市盈率为298倍 ，显著高于行业平均水平
。

　　业绩方面，顺灏股份2025年前三季度净利润6731.90万元
，同比增长20.29%；扣非净利润2213.44万元，同比下降61.12%。

　　华西证券指出 ，太空算力正成为重塑未来数字基石的战略焦点 。北京市规划于晨昏轨道部署千兆瓦级太空数据中心
，分三阶段实现从“天数天算
”到“天基主算”的跨越，以突破地面算力的能源 、散热与资源瓶颈
。中国已通过“三体计算星座 ”和“一星多卡
”架构等技术率先推进工程实践。与此同时 ，SpaceX凭借星链巨型星座与可复用火箭体系
，构建起全球覆盖的低延迟天基网络 。全球竞赛已启，谁主导轨道资源与天基算力架构 ，谁将掌控下一代数字生态的制高点。

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责任编辑：杨红卜